大连合纵智能 合纵科技智能点评

一、合纵科技：智能技术的领航者

电力自动化研发的卓越实力

合纵科技，作为北京市的高新技术企业，以其卓越的智能技术独步于科技前沿。拥有省级研发中心的合纵科技，不断在智能配电领域创造技术奇迹。其研制的"新型环保智能环网柜"不仅填补了国内的技术空白，更达到了国际的先进水平。环网开关柜的销量连年独占鳌头，而箱变、节能变压器等产品也在行业中处于遥遥领先的地位。

新能源与储能技术的先锋地位

合纵科技的子公司湖南雅城在锂电池正极材料前驱体领域是行业的领头羊，其产品广泛应用于动力电池和储能领域。该公司还针对海上风电场的智能化管理需求，研发出适配的高压配电控制系统，目前正受益于国家海洋经济政策的推动，展现出巨大的市场潜力。

二、合纵科技的经营现状与挑战

财务压力显现

虽然合纵科技在智能技术领域表现出色，但其经营压力也不容忽视。2025年一季度的营收同比大幅下滑，虽然亏损有所收窄，但连续多个季度的营业利润仍为负值。流动比率仅为0.45，显示出短期偿债压力巨大。

战略调整的动向

面对财务压力，合纵科技正在积极进行战略调整。该公司计划将注册地址迁至北京，并修订公司章程以优化治理结构。为了减轻财务压力，公司还计划剥离低效的锂电产线，转而聚焦于高毛利业务，如智能电网和充电桩等。

三、风险提示与关注焦点

投资者在关注合纵科技的发展前景时，也需要警惕一些潜在的风险。

内控与资金风险：合纵科技因1.8亿元的增资款回收问题而受到ST的影响，剩余的1.3亿元能否成功收回将直接影响其摘帽的进程。实控人的股份被司法拍卖，也存在控制权变更的风险。

海外项目的不确定性：合纵科技在赞比亚的铜钴矿开采权已经过期，且冶炼厂的建设进度远低于预期。钴资源的自给能力也存在问题。这些不确定性都为公司的海外项目带来了风险。

合纵科技在智能电力设备领域具有扎实的实力，但在新能源业务方面仍需努力提升业绩。投资者应关注其战略转型的效果以及资金链的稳定性，同时警惕上述提到的风险点。