机器人行业景气度良好

今年以来，尽管国内宏观经济呈现相对低迷的状况，但机器人行业依然保持着繁荣的态势。从多个方面都可以见证这一趋势。以中国国际机器人展览会为例，参展企业数量明显增加，国产机器人的型号日益丰富，其性能和质量也在稳步提升。

今年被誉为机器人国产化元年。以关键部件为例，苏州绿的谐波减速机已经基本实现产业化，对于未来小型机器人的国产化进程来说，这无疑是一个巨大的推动力。特别是针对汽车行业的需求旺盛，使得国外机器人企业如ABB、库卡、安川和发那科等上半年的销量增幅均超过20%，保持了与去年相当的增长态势。与此国产机器人企业如埃替特和广数的销量同比增长更是超过了惊人的100%。

不仅如此，一般制造业对机器人的需求也在不断加速，特别是在服务机器人领域，其潜力巨大。国内机器人企业已经针对一般制造业的机器人应用领域，如机床上下料、打磨抛光、喷涂、焊接和铸造等，形成了成熟的解决方案。预计未来五年，国内工业机器人市场规模有望达到惊人的2000亿元，并将涌现出多家百亿级的工业机器人企业。而服务机器人市场更是为机器人上市公司提供了巨大的估值空间。

投资建议方面，考虑到制造业升级对机器人产业的持续拉动作用，我们给予机器人子行业“买入”的投资评级。预计随着国内机器人市场的不断提升和国产化的持续推进，未来2-3年，国内机器人行业的竞争格局将逐渐明朗化，并有望出现销量超过5000台的国产机器人企业，真正成为行业的领军企业。

这个行业的风险也不容忽视。机器人自动化装备的需求受到制造业投资波动的影响具有不确定性。国产机器人在核心技术突破方面的进展也有其不确定性。投资者在做出决策时，必须充分考虑这些风险因素。