汇丰银行断言OpenAI到2030年难以盈利

当ChatGPT在全球如狂风骤雨般狂飙突进，达到8亿月活跃用户之时，其背后的庞大“电费账单”也在悄无声息中膨胀至惊人的规模。汇丰银行最近发布的报告给资本市场泼了一盆冷水。根据这份报告，OpenAI若想在未来的十年内继续领跑人工智能领域，直至2030年，它需要再投入高达2070亿美元购买更多的计算能力，这相当于在美国中西部再建设一个中等规模的电站。即便届时营收能达到惊人的2130亿美元，公司仍可能无法赚取一分钱的净利润，自由现金流持续为负，缺口恰恰就是上述的2070亿。

这份报告中最引人注目的结论便是：“收入暴涨并不等同于盈利”。汇丰模型的预测显示，到2030年，OpenAI将拥有超过30亿用户，覆盖全球44%的成年人，付费用户的比例也将翻倍至10%，并占据数字广告市场2%的份额。与此与微软、亚马逊签订的大规模云租约将导致累计数据中心租金飙升至7920亿美元。仅2030年一年的租金账单就高达6200亿美元，几乎将整个营收吞噬殆尽。换句话说，每次ChatGPT回答一句“你好”，背后都是一笔沉重的负债。

资本市场已经开始为这场看似无底的消耗而紧张。甲骨文和Meta等公司为应对AI的大规模扩张而疯狂发债，信用违约掉期也急剧飙升，投资者则用钱包投票表达对于AI融资可持续性的疑虑。如果OpenAI选择跟进举债，将面临流动性紧张的问题；如果选择放缓投入，又可能被竞争对手趁机超越。汇丰银行直言不讳地指出，公司在未来十年内将不得不依靠一轮接一轮的融资来维持生存。一旦市场的风险偏好降温，整个AI产业链的泡沫预期可能会被瞬间刺破。

索洛悖论也被这份报告重新提及。尽管到处都能看到AI的广泛应用，但在生产力统计中却依然找不到它的身影。随着OpenAI的算力需求飙升至36GW，年度亏损幅度也在不断刷新纪录，市场担忧的是这场“重金砸算力→模型更聪明→变现尚未可知”的循环最终将何去何从？是迎来盈利拐点，还是遭遇资本寒潮？在汇丰的预测中，答案依然悬而未决，但这2070亿美元的警钟已经响彻云霄。无疑，这是一场关于人工智能未来的严峻考验，也是一场充满未知与挑战的冒险之旅。