自主研发+海外并购，快速崛起的工业机器人龙头

中信证券剖析指出，这家工业机器人企业是国内稀缺的掌握运动控制核心部件研发生产能力的企业，其在市场份额、团队能力、品牌影响力等方面均位列国内企业前列。该公司正处于蓬勃发展的成长期，随着其规模的不断扩大，公司的盈利能力亦将实现质的飞跃。我们对其发展前景充满信心，并给出“积极买入”的评级。

展望未来，预计公司现有业务在2020/21/22年将会实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.1亿元、1.5亿元和2.2亿元。尤其值得关注的是，该公司即将完成的CLOOS并表项目，根据业绩承诺，将在2020/21/22年实现扣非合并净利润不低于880万欧元、948万欧元及1,147万欧元。

考虑到CLOOS并表的影响，公司目前市盈率（PE）为49倍、39倍和29倍。结合公司在行业内的地位以及同类可比公司的状况，我们对公司在行业中的优势地位充满信心。在考虑到CLOOS并表效应的基础上，给予公司2021年50倍PE估值，这体现了我们对公司未来发展的高度信心。据此估算，公司的目标价位被设定为13.5元。

这家拥有核心运动控制研发能力的工业机器人企业，随着规模扩张和CLOOS并表的实现，将迎来前所未有的发展机遇。其强大的团队能力、品牌影响力以及优异的市场份额，使其在未来的市场竞争中具有显著优势。我们强烈推荐投资者关注这家公司，并表项目的完成将为其未来发展注入新的活力。